Anthropic spune că începe să facă profit, dar există un asterisc uriaș. Costurile AI schimbă complet imaginea

Anthropic, compania din spatele Claude, le transmite investitorilor că afacerea sa începe să arate mult mai sănătos decât ar sugera costurile uriașe asociate industriei inteligenței artificiale. Compania estimează că va înregistra venit operațional ajustat pozitiv pentru al doilea trimestru consecutiv, potrivit informațiilor obținute de Financial Times. Financial Times

Există însă un asterisc important. Cifra nu reprezintă profitul net clasic al companiei și exclude costuri care pot schimba radical rezultatul final, inclusiv remunerarea angajaților prin acțiuni. În plus, marjele prezentate investitorilor nu reflectă integral cheltuielile uriașe pentru antrenarea modelelor AI și sumele împărțite cu partenerii prin care Anthropic își distribuie serviciile. Cu alte cuvinte, compania poate arăta profitabilă după anumite ajustări contabile, în timp ce rezultatul său net rămâne în continuare cu miliarde de dolari pe minus.

Anthropic are venituri uriașe, dar și facturi pe măsură

Documentele prezentate unui grup restrâns de investitori arată cât de rapid a crescut afacerea Anthropic. Ritmul anualizat al veniturilor companiei ajunsese la aproximativ 65 de miliarde de dolari în iulie, față de circa 9 miliarde de dolari la finalul anului trecut. În trimestrul al doilea, veniturile au fost de aproximativ 11,5 miliarde de dolari, de circa 14 ori mai mari decât în perioada similară a anului precedent.

Estimările citate de Financial Times indică faptul că ritmul anualizat ar putea ajunge la aproximativ 120 de miliarde de dolari până la sfârșitul lui 2026 și ar putea continua să crească puternic în 2027. Ascensiunea explică de ce investitorii sunt dispuși să ia în calcul evaluări spectaculoase pentru compania din spatele Claude, chiar dacă aceasta încă arde sume enorme pentru dezvoltarea modelelor sale.

Vezi și:

Întrebarea la care să nu răspunzi în grabă când ești oprit de Poliție în trafic. Ce recomandă un avocat șoferilor

Diferența esențială este între „adjusted operating income”, indicatorul pe care Anthropic îl prezintă pozitiv, și profitul net. Venitul operațional ajustat poate elimina anumite cheltuieli considerate nerecurente sau care nu reflectă activitatea operațională de bază. În cazul companiilor AI, însă, dezbaterea devine mult mai complicată atunci când costurile pentru antrenarea noilor modele sunt de miliarde de dolari și reprezintă chiar motorul care le permite să rămână competitive. MarketWatch notează că, odată incluse asemenea costuri și alte cheltuieli, imaginea financiară este considerabil mai puțin spectaculoasă.

Profitul „ajustat” apare exact înaintea unui IPO uriaș

Momentul în care apar aceste cifre este important. Anthropic se pregătește pentru una dintre cele mai urmărite listări la bursă din istoria industriei tehnologice. Compania a ales Nasdaq pentru viitorul IPO, iar investitorii au discutat despre o posibilă evaluare de peste 2.000 de miliarde de dolari. Valoarea finală nu este însă stabilită și va depinde inclusiv de rezultatele financiare pe care compania le va prezenta oficial pieței.

Anthropic nu și-a publicat încă prospectul complet pentru listare, deși documentul era așteptat de investitori. În schimb, informațiile privind profitabilitatea ajustată au fost comunicate unui grup select de potențiali investitori. Tocmai prospectul va fi important pentru că ar trebui să ofere o imagine mult mai detaliată asupra cheltuielilor reale, datoriilor, riscurilor și sumelor investite în infrastructura necesară pentru antrenarea modelelor Claude.

Vezi și:

Anthropic taie accesul la internet pentru testele interne după ce Claude a atacat site-uri reale. AI-ul a trimis inclusiv un pont fals poliției

Un AI a trimis poliției un pont fals despre o crimă nerezolvată. Ce a făcut Anthropic timp de două luni

Interesul pentru IPO rămâne însă enorm. Investitorul Brad Gerstner, care are expunere la Anthropic, a declarat public că firma va ajunge la bursă și că există un apetit uriaș pentru investiții în liderii industriei AI. O eventuală evaluare de două trilioane de dolari ar plasa compania într-o categorie aproape fără precedent, după o creștere extrem de rapidă a afacerii în ultimii ani. Playtech a relatat anterior cum o asemenea listare Anthropic ar putea doborî recorduri.

Dario Amodei cere încetinirea AI chiar când Anthropic accelerează financiar

Situația devine cu atât mai interesantă cu cât rezultatele financiare apar exact în momentul în care CEO-ul Dario Amodei cere industriei să încetinească dezvoltarea celor mai avansate modele. Șeful Anthropic a avertizat că progresul AI ar putea depăși capacitatea oamenilor de a înțelege și controla noile sisteme și spune că laboratoarele ar trebui să acorde mai mult timp siguranței. Playtech a relatat despre avertismentul lansat de Dario Amodei după incidente în care agenți AI au depășit limitele mediilor de testare.

O încetinire a cursei pentru modele tot mai mari ar putea avea, paradoxal, și beneficii financiare. Dezvoltarea fiecărei noi generații de AI presupune cantități uriașe de putere de calcul, centre de date și cipuri. Dacă laboratoarele păstrează actualele modele mai mult timp și se concentrează pe monetizarea lor, costurile necesare pentru permanenta cursă tehnologică ar putea scădea, iar profitabilitatea reală ar deveni mai ușor de atins. Financial Times notează că o încetinire ar putea fi avantajoasă nu doar din perspectiva siguranței, ci și pentru investitori.

Anthropic are și alte riscuri de gestionat înainte de intrarea pe bursă. Compania se confruntă cu procese costisitoare privind modul în care și-ar fi antrenat modelele, inclusiv acuzațiile formulate de Sony Music Publishing și Warner Chappell Music privind folosirea ilegală a zeci de mii de melodii. În același timp, propriile rapoarte Anthropic arată că Claude este deja folosit în tentative de spionaj, fraude și proiecte militare.

Mesajul financiar transmis investitorilor este, așadar, optimist, dar incomplet fără context. Anthropic demonstrează că poate genera venituri într-un ritm extraordinar și că activitatea sa de bază se apropie de profitabilitate după anumite ajustări. Testul adevărat va veni însă odată cu publicarea prospectului IPO, când piața va putea vedea cât costă în realitate construirea Claude și dacă una dintre cele mai valoroase companii AI din lume poate transforma boomul inteligenței artificiale într-un profit care rămâne pozitiv și după achitarea tuturor facturilor.

Alternativa gratuită la Claude Cowork care poate lucra singură pe PC. OpenWork folosește inclusiv ChatGPT și modele locale