Veniturile anualizate ale OpenAI sunt cu 20 de miliarde de dolari sub cifra vehiculată anterior. De unde vine diferența uriașă

OpenAI le-a transmis investitorilor că ritmul anualizat al veniturilor sale din septembrie 2026 se apropie de 50 de miliarde de dolari, cu aproximativ 20 de miliarde sub cifra de aproape 70 de miliarde de dolari vehiculată anterior. Diferența nu înseamnă că firma din spatele ChatGPT a pierdut 20 de miliarde de dolari într-o singură săptămână și nici că veniturile sale efective pe 2026 au ajuns deja la 50 de miliarde. Este vorba despre un indicator anualizat calculat pornind de la veniturile recente, potrivit Reuters.

Mai exact, cifra de aproape 50 de miliarde de dolari reprezintă un „annualized revenue run rate”. Reuters explică faptul că indicatorul este obținut prin anualizarea veniturilor dintr-o perioadă recentă, în acest caz prin raportarea ritmului din septembrie la 12 luni. El arată viteza la care crește afacerea dacă acel nivel s-ar menține, dar nu reprezintă venitul efectiv încasat într-un an fiscal complet.

De unde au apărut cele 70 de miliarde de dolari

Cifra de aproape 70 de miliarde de dolari apărută la sfârșitul lunii septembrie nu trebuie tratată drept o prognoză financiară oficială publicată de OpenAI. Potrivit Reuters, care citează informațiile Financial Times, estimarea a rezultat din încercările investitorilor OpenAI de a construi o comparație mai directă cu Anthropic.

Problema este că cele două companii nu își calculează identic veniturile anualizate. Anthropic include în propriul indicator vânzările realizate prin parteneri cloud precum Amazon Web Services și Google Cloud, în timp ce OpenAI nu include respectivele venituri în același mod. Aproximativ jumătate din veniturile Anthropic provin, potrivit Reuters, prin astfel de parteneriate cloud.

Odată comparate cifrele folosind metodologia OpenAI, compania le-a transmis investitorilor că nivelul anualizat din septembrie se apropia de 50 de miliarde de dolari. Așadar, nu este vorba despre o scădere efectivă de 20 de miliarde, ci despre corectarea unei comparații construite anterior pe baze diferite.

Diferența este importantă într-un moment în care competiția dintre OpenAI și Anthropic este urmărită tot mai atent de investitori. Anthropic ajunsese la un ritm anualizat de peste 65 de miliarde de dolari în iulie, conform datelor citate de Reuters.

OpenAI a crescut de la 20 la aproape 50 de miliarde de dolari anualizat

Chiar și după corectarea cifrei, ritmul de creștere rămâne foarte ridicat. Reuters arată că OpenAI avea un run rate anualizat de aproximativ 20 de miliarde de dolari la începutul lui 2026 și a ajuns la aproape 50 de miliarde în septembrie. Compania a înregistrat, de asemenea, venituri trimestriale de până la 6,7 miliarde de dolari înainte ca Anthropic să o depășească în trimestrul al doilea cu aproximativ 11,5 miliarde de dolari.

Și datele comunicate oficial de OpenAI la începutul anului arătau o accelerare puternică. În martie, compania spunea că genera aproximativ 2 miliarde de dolari pe lună și preciza că, până la sfârșitul lui 2024, ajunsese la un ritm de aproximativ un miliard de dolari pe trimestru. Aceste cifre descriu momente diferite ale evoluției companiei și nu trebuie confundate cu veniturile totale pentru anii respectivi.

Ce înseamnă, de fapt, finanțarea de 122 de miliarde de dolari

O altă cifră care trebuie formulată cu atenție este finanțarea anunțată în martie 2026. OpenAI a comunicat oficial că a încheiat o rundă cu 122 de miliarde de dolari în capital angajat, la o evaluare post-money de 852 de miliarde de dolari. Formularea „capital angajat” este importantă: nu înseamnă neapărat că întreaga sumă de 122 de miliarde a intrat simultan în conturile companiei.

Capitalul este necesar într-un moment în care costurile pentru infrastructura AI, centre de date, cipuri și putere de calcul cresc accelerat. Tocmai de aceea, dimensiunea veniturilor și modul în care sunt calculate au devenit teme sensibile pentru investitori, care încearcă să stabilească dacă ritmul de creștere poate justifica evaluările foarte ridicate din industrie.

Situația trebuie separată și de profitabilitate. Un run rate de aproape 50 de miliarde de dolari spune cât de repede generează venituri compania la nivelul actual, nu cât profit produce și nici câți bani îi rămân după costurile masive de infrastructură.

De ce contează diferența înaintea unei eventuale listări la bursă

Atât OpenAI, cât și Anthropic se îndreaptă spre o etapă în care investitorii vor cere o transparență financiară mult mai mare. Reuters notează că ambele companii avansează în direcția unor eventuale oferte publice inițiale, ceea ce ar presupune raportări standardizate și informații mai clare despre venituri, pierderi și obligații financiare.

Până atunci, diferențele de metodologie fac comparațiile directe dificile. Un indicator precum venitul anualizat poate oferi o imagine utilă asupra vitezei de creștere, dar poate deveni înșelător atunci când este prezentat ca și cum ar fi venit efectiv obținut într-un an.

Concluzia corectă este, așadar, că OpenAI avea în septembrie 2026 un ritm anualizat al veniturilor de aproape 50 de miliarde de dolari. Cifra de aproximativ 70 de miliarde vehiculată anterior provenea dintr-o ajustare făcută pentru compararea cu metodologia Anthropic, nu dintr-o raportare oficială care ulterior s-ar fi prăbușit cu 20 de miliarde de dolari.