Warner Bros, cu HBO și Discovery în portofoliu, respinge oferta uriașă a Paramount și alege acordul cu Netflix

Warner Bros Discovery, grupul care are în portofoliu studiourile Warner Bros și brandul HBO, a anunțat că a respins oferta concurentă venită din partea Paramount Skydance, estimată la 108,4 miliarde de dolari. Decizia a fost comunicată printr-o scrisoare către acționari depusă la autoritățile de reglementare, iar mesajul boardului a fost tranșant: propunerea rivalei nu ar fi oferit garanții de finanțare suficient de solide și ar fi venit la pachet cu riscuri structurale importante.

În același timp, Warner Bros Discovery spune că oferta Paramount este „inferioară” acordului deja negociat cu Netflix, într-o bătălie care a escaladat rapid într-un război al ofertelor pentru unele dintre cele mai valoroase active de conținut din lume, notează Reuters.

De ce a spus Warner „nu” la 108,4 miliarde

Potrivit scrisorii către acționari, boardul Warner Bros Discovery susține că Paramount ar fi indus repetat ideea că oferta sa cash, de 30 de dolari pe acțiune, ar fi fost „complet garantată” sau „susținută” de familia Ellison (asociată cu Larry Ellison, Oracle). Consiliul afirmă însă că o astfel de garanție nu ar fi existat în forma prezentată public și că mecanismul de backstop invocat ar fi ridicat semne de întrebare legate de transparență și de asumarea răspunderii.

Warner a mai argumentat că oferta Paramount aduce „mulți și semnificativi” factori de risc, inclusiv prin structura propusă și prin întrebările legate de finanțare. În paralel, compania le-a transmis acționarilor că își menține recomandarea de a respinge oferta Paramount și de a sprijini tranzacția cu Netflix.

De ce Netflix e văzut ca varianta „mai sigură” și ce urmează

Oferta Netflix este descrisă drept una „angajantă”, care nu depinde de atragerea de capital propriu nou, iar acordul e prezentat ca având o certitudine mai mare de închidere. Conform anunțului oficial al Netflix, tranzacția e structurată astfel încât acționarii Warner Bros Discovery să primească o combinație de numerar și acțiuni Netflix, la o evaluare de 27,75 dolari pe acțiune, ceea ce implică o valoare de întreprindere de aproximativ 82,7 miliarde de dolari pentru pachetul de active vizat.

Rămâne însă partea care poate complica totul: aprobările și calendarul. Potrivit informațiilor citate de Reuters, votul acționarilor pe acordul cu Netflix ar urma să aibă loc în primăvara sau la începutul verii 2026, iar disputa cu Paramount poate continua public, direct către investitori.